PENGARUH INFLASI, HARGA MINYAK MENTAH DAN SUKU BUNGA THE FED TERHADAP SUKU BUNGA BANK INDONESIA

Elisabeth Maria Saru, Sugeng Setyadi, M. Sabeth Abilawa

Abstract


ABSTRAK/ ABSTRACT


Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh inflasi, harga minyak mentah dan suku bunga the Fed terhadap suku bunga Bank Indonesia. Penentuan sampel berdasarkan data time-series
bulanan periode 2010:01-2016:06. Data dalam penelitian ini didapat dari Bank Indonesia, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia dan Federal Reserve Bank of St. Louis. Penelitian ini menggunakan metode analisis Error Correction Model (ECM). Berdasarkan hasil uji simultan (Uji-F) menunjukkan bahwa inflasi, harga minyak mentah dan suku bunga the Fed
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap suku bunga Bank Indonesia. Sedangkan hasil uji parsial (Uji-t) menunjukkan bahwa variabel inflasi signifikan dan positif terhadap suku bunga Bank Indonesia, sedangkan harga minyak mentah dan suku bunga the Fed berpengaruh signifikan
dan negatif terhadap suku bunga Bank Indonesia dalam jangka panjang. Sedangkan dalam jangka pendek suku bunga the Fed berpengaruh signifikan dan negatif terhadap suku bunga Bank Indonesia, sedangkan variabel inflasi dan harga minyak mentah tidak berpengaruh signifikan terhadap suku bunga Bank Indonesia dalam jangka pendek.


The aim of this research is to prove the influence of inflation, crude oil price and Fed Fund Rate to BI Rate. The data are monthly time series from 2010:01-2016:06. The data are collected from Bank Indonesia, Indonesia Ministry of Energy and Mineral Resources and Federal Reserve Bank
of St. Louis. Methodology of this research used Error Correction Model (ECM). The result show that simultaneous test (F-test) indicating that inflation, crude oil price and Fed Fund Rate have significant effect on BI Rate simultaneously. Partial test (t-test) indicating that inflation have significant and positive effect on BI Rate, while crude oil price and Fed Fund Rate have significant
and negative effect on BI Rate in long term. While in the short term indicating that Fed Fund Rate have significant and negative effect on BI Rate. Inflation and crude oil price have insignificant effect on BI Rate in the short term.

Kata kunci: Inflasi, Harga Minyak Mentah, Suku Bunga the Fed, Suku Bunga Bank Indonesia, Error Correction Model

Keyword : Inflation, Crude Oil Price, Fed Fund Rate, BI Rate, Error Correction Model


Full Text:

PDF

References


Buku

Ariefianto, Moch. Doddy. (2012). Ekonometrika : Esensi dan Aplikasi dengan Menggunakan EVIEWS. Penerbit Erlangga, Jakarta.

Fisher, I. (1930). The Theory of Interest. MacMillan Company, Jakarta.

Fisher, I. (2005). The Theory Of Interest. MacMillan Company, Jakarta.

Gujarati, D. (2004). Basic Econometrics 4th Edition.The McGraw-Hill Companies, New York.

Jhingan, M. L. (2013). Ekonomi Pembangunan dan Perencanaan (Diterjemahkan oleh D. Guritno) Edisi 1Cetakan ke-15. PT. RajaGrafindo Persada, Jakarta.

Mankiw, Gregory. (2006). Makroekonomi Edisi Keenam. Penerbit Erlangga, Jakarta.

Mishkin, Frederic S. (2010). Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan Buku 1 Edisi Kedelapan. Salemba Empat, Jakarta.

Mishkin, Frederic S. (2011). Ekonomi Uang, Perbankan, dan Pasar Keuangan Buku 2 Edisi Kedelapan. Salemba Empat, Jakarta.

Nopirin. (1992). Ekonomi Moneter Buku I Edisi 4. BPFE-Yogyakarta, Yogyakarta.

Pohan, Aulia. (2008). Kerangka Kebijakan Moneter dan Implementasinya di Indonesia. PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Putong, Iskandar. (2002). Ekonomi Mikro & Makro. Ghalia Indonesia, Jakarta.

Rahardja, Pratama dan Mandala Manurung. (2008). Pengantar Ilmu Ekonomi (Mikroekonomi & Makroekonomi) Edisi Ketiga. Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia, Jakarta.

Sukirno, Sadono. (2011). Teori Pengantar Makroekonomi. PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta.

Teguh, Muhammad. (2005). Metodologi Penelitian Ekonomi. Penerbit Raja Grafindo Persada, Jakarta

Todaro, Michael P. (2000). Pembangunan Ekonomi (Diterjemahkan oleh Haris Munandar) Edisi 5 Cetakan 1. Bumi Aksara bekerja sama dengan Longman, Jakarta.

Widarjono, Agus. (2007). Ekonometrika : Teori dan Aplikasi Untuk Ekonomi dan Bisnis Edisi Kedua. Ekonisia Fakultas Ekonomi UII, Yogyakarta

Widarjono, Agus. (2013). Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. UPP STIM YKPN, Yogyakarta.

Winarno, Wing Wahyu. (2011). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews Edisi 3. UPP STIM YKPN, Yogyakarta.

Prosiding:

Badan Kebijakan Fiskal Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2009).

Perekonomian Minyak. Jakarta: Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Badan Kebijakan Fiskal Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2012). Laporan Kajian Kerangka Hubungan Keuangan (APBN) dan Pertamina Persero. Jakarta : Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Badan Kebijakan Fiskal Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2015). Dampak Penurunan Crude Oil Price Terhadap Perekonomian Indonesia. Jakarta: Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Direktorat Jenderal Anggaran Kementerian Keuangan RI. (2009). Perkembangan Government Selling Price Harga Minyak Mentah Indonesia (ICP). Jakarta : Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Direktorat Jenderal Minyak & Gas Bumi Kementerian ESDM RI. (2016). ICP Januari 2016 Turun Jadi US$27.49 per Barel. Jakarta : Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Republik Indonesia

Jurnal:

Alvyonita, M., & Hidayat, P. (2011). Analisis Kausalitas Antara Suku bunga Bank Indonesia dengan Jumlah Uang Beredar. Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 2(1), 623–633.

Andrian, T., & Lestari, T. P. (2013). Analisis Dampak Target the Fed Rate Terhadap Kebijakan Moneter Bank Indonesia. Jurnal Dinamika Ekonomi & Bisnis.

Banjarnahor, N. R. (2008). Mekanisme Suku Bunga SBI sebagai Sasaran Operasional Kebijakan Moneter dan Variabel Makroekonomi Indonesia: 1990.1 - 2007.4. Buletin Ekonomi Moneter Dan Perbankan, 21–52.

Bank Indonesia. (2010-2016). Data Inflasi dan Suku bunga Bank Indonesia. Jakarta : Bank Indonesia

Bank Indonesia. (2010-2016). Laporan Perekonomian Indonesia.Jakarta : Bank Indonesia

Bernanke, B. S., & Blinder, A. S. (1992). The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission. American Economic Review, 82(4), 901–921.

Bernanke, B. S., Gertler, M., & Watson, M. (1997). Systematic Monetary Policy and the Effects of Oil Price Shocks. Brookings Papers on Economic Activity, 1997(1), 91–157.

Breeden, D. T. (1986). Consumption, Production, Inflation and Interest Rates : A Synthesis. Journal of Financial Economics, 16(1), 3–39.

Cochrane, J. H., & Piazzesi, M. (2002). The Fed and Interest Rates : A High-Frequency Identification. National Bureau of Economic Research, 8839(March).

Cologni, A., & Manera, M. (2008). Oil Prices, Inflation and Interest Rates In A Structural Cointegrated VAR Model for The G-7 Countries. Energy Economics, 30(3), 856– 888.

Estrella, A., & Mishkin, F. S. (1997). The Predictive Power of The Term Structure of Interest Rates In Europe and the United States: Implications for The European Central Bank. European Economic Review, 41(7), 1375–1401.

Federal Reserve Bank of St. Louis. (2010-2016). Federal Reserve Economic Data : Effective Federal Funds Rate. Missouri, United States of America : Federal Reserve Bank of St. Louis

Gibson, W. E. (1968). Price-Expectations Effects of Interest Rates. The Journal of Finance, 19–24.

Herlina, D. (2013). Identifikasi Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Di Indonesia. Kinerja, 17(2), 158–173.

Hooker, M. A. (1996). What Happened to The Oil Price-Macroeconomy Relationship? Journal of Monetary Economics, 38, 195–213.

Insukindro. 2003, Analisis Dampak Kebijakan Moneter terhadap Variabel Makroekonomi di Indonesia Tahun 1983.1 - 2003.2. Tesis, FE-UGM, Yogyakarta.

Irwan, L. N. Q. (2012). Penetapan dan Proyeksi Tingkat Suku Bunga Bank Indonesia ( BI - Rate ) Hubungannya dengan Laju Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Trikonomika, 11(2), 148–159.

Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Republik Indonesia. (2010-2016). Data Harga Minyak Mentah Indonesia (ICP). Jakarta : Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Republik Indonesia.

Mork, K. A., Mysen, H. T., & Olsen, Ø. (2013). Macroeconomic Responses to Oil Price Increases and Decreases in Seven OECD Countries. International Association for Energy Economics, 15(4), 19–35.

Mundell, R. A. (1963). Inflation and Real Interest. Journal of Political Economy, 71(3), 280–283.

Papapetrou, E. (2001). Oil Price Shocks , Stock Market, Economic Activity and Employment In Greece. Energy Economics, 23, 511–532.

Siahaan, L. M., & Hidayat, P. (2013). Analisis Kausalitas dan Kointegrasi Antara Tingkat Suku Bunga Bank Indonesia (Suku bunga Bank Indonesia) dengan Suku Bunga Bank Amerika Serikat (the Fed). Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 1(2009), 49– 60.

Yodiatmaja, B. (2012). Hubungan Antara Suku bunga Bank Indonesia dan Inflasi Periode Juli 2005 - Desember 2011 : Uji Kausalitas Toda - Yamamoto. Economics Development Analysis Journal, 1(1), 1–7.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.


This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Contact Person:

Dr. Sugeng Setyadi, S.E.,M.Si

Jurusan Ilmu Ekonomi Pembangunan

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Sultan Ageng Tirtayasa

Jl. Raya Jakarta KM. 04, Pakupatan, Serang, Banten, Indonesia, Kota Serang, 42117, Telp. (0254) 280330

Phone: 083812848080
Email: sugeng.setyadi@untirta.ac.id