Analisis Pengaruh Indikator Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Syariah di Indonesia Tahun 2011-2020
Abstract
This study aims to analyze macroeconomic variables such as inflation, BI rate, exchange rate, Money Supply, World Gold Prices, Deposit Interest Rates, Sharia Deposit Yields, Industrial Production Index to the Sharia Stock Price Index. Where the Sharia Stock Price Index used is the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) and the Jakarta Islamic Index (JII). This study uses time series data or secondary data from May 2011 to February 2020. The analysis technique used in this study is ECM (Error Correction Model). The results showed that in the long run, the exchange rate and gold price had a negative effect on the ISSI and JUB had a positive effect on the ISSI. In the short term only the exchange rate variable has a negative effect on the ISSI. While the research results for JII show that in the long run Indonesian bank interest rates, exchange rates, and gold prices have a negative effect on JII. Meanwhile, the variable money supply and deposit interest rates have a positive effect on JII. In the short term, the influencing variables are the Indonesian bank interest rate, the exchange rate and the gold price have a negative effect on JII.
Keywords
Full Text:
PDFReferences
Ardana, Yudhistira. (2016). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Di Indonesia: Model ECM. Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen.Volume 6(1), pp.17-28.
Ash Shiddiqy, Muhammad. (2019). Pengaruh Indeks Produksi Industri, SBIS, Inflasi, Kurs terhadap ISSI tahun2012-2018. Jurnal Penelitian Agama dan MasyarakatPanangkaran. Volume 3, no 1, 2019.
Asmy, M., Rohilina, W., Hassama, A., & Fouad, M (2010). Effects of Macroeconomic Variables on Stock Prices in Malaysia: An Approach of Error Correction Model. MPRA Paper. No. 20970
Beik, I. S & Fatmawati, S. W. (2013). Pengaruh Indeks harga Saham Syariah Internasional dan variabel Makro Ekonomi terhadap Jakarta Islamic Index Al Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah (Journal. of Islamic Economics). Vol. 6 (2): 155- 179.doi:https://doi.org/10.15408/aiq.v6i2.1228
Bekhet, H. A. & Mugableh, M. I. (2012). Investigating Equilibrium Relationship between Macroeconomic Variables and Malaysian Stock Market Index through Bounds Tests Approach International Journal of Economics and Finance. Vol. 4(10): 69-81. doi https://doi.org/10.5539/ijef.v4n10p69.
Boediono. (1993), Ekonomi Makro: Seri Sinopsis Pengantar Ilmu Ekonomi No.1 Edisi 2, BPFE, Yogyakarta.
Damayanti, S. M. (2014). Analisis Pengaruh Variabel-variabel Makroekonomi terhadap Tingkat Pengembalian di Pasar Modal. Binus Business Review. Vol. 5(1): 267-277. doi: https:// doi.org/10.21512/bbr.v5i1.1215.
Djarwanto, PS. (1994), Statistik Induktif, BPFE, Yogyakarta.
Dornbusch, Rudiger, Stanley F. 2004. Ekonomi Makro. Julius AM, Penerjemah. Jakarta (ID): Media Global Edukasi. Terjemahan dari: Macro Economic.
Firdausi AN, Fahmi I, Saptono IT (2016), Pengaruh Indeks Harga Saham Regional ASEAN dan variabel Makroekonomi terhadap ISSI. Jurnal Al-Muzara’ah Vol.4, no 2, 2016.
Gitman H. (2001). Money Market 2nd ed. New Jersey (US): Pearson Education.
Hajiji, Ajid. ( 2008). Pengaruh Kurs USD, Suku Bunga SBI dan Inflasi Terhadap Perubahan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Jakarta. Kertas Kerja, IPB, Bogor.
Hermuningsih, Sri, Hanita Yuniati, Mujino, (2017) Apakah Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Memediasi Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Return SahamSyariah, Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, Vol 4 (2): 185- 199.
Hosseini, S. M., Ahmad, Z., & Lay, Y. W. (2011). The Role of Macroeconomic Variables on Stock Market Index in China and India. International Journal of Economics and Finance. Vol 3 (6):233243. doi:https://doi.org/10.5539/ijef.v3n6p233.
Huda, Nurul, Mustafa Edwin Nasution (2014), Investasi Pada Pasar Modal Syariah, cetakan ketiga, Prenada Kencana.
Husnan, S. (1998). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas (Edisi Kedua).UPNAMP YKPN.
Hussin, M. Y. M., Muhammad, F., Abu, M. F. & Awang, S.A. (2012). Macroeconomic Variable and Malaysian Islamic Stock Market: A time Series Analysis. Journal of Business Studies Quarterly. Vol. 3 (4): 1-13.
Iman, N. (2008). Memulai Investasi Reksadana. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Insukindro. (1992). Pembentukan Model dalam Penelitian Ekonomi. Fakultas Ekonomi Bisnis UGM.
Ishomuddin. (2010). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Dalam Dan Luar Negeri Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia (Periode Pengamatan 1991.1-2009.12). Kertas Kerja, Universitas Diponegoro. Semarang.
Kuwomu, J. K. M & Victor, O. N. (2011). Macroeconomic Variables and Stock Marke Returns: Full Information Maximum Likelihood Estimation. Journal of Finance and Accounting. Vol. 2 (4): 49-63.
Majid, M. S. A., & Yusof, R. M. (2009). Long-run Relationship Between Islamic Stock Returns and Macroeconomic Variables An Application of The Autoregressive Distributed LagModel.Humanomics.Vol.25(2):127141.doi:https://doi.org/10.1108/082886609109641
Menike, L. M. C. S. (2006). The Effect of Macroeconomic Variables on Stock Prices in Emerging SriLanka Stock Market. Sabaragamuwa University Journal. Vol. 6 (1):50-67.
Nasir, M., Fakriah, & Ayuwandirah.(2016). Analisis Variabel Makroekonomi terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia dengan Metode Pendekatan Vector Autoregression. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol. 15(1): 53-63.
Paramita, Alina. (2015). Analisis Makro Ekonomi, IHSG, dan Bursa Saham Syariah Internasional terhadap ISSI. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB (JIMFEB). Vol. 4 No. 2.
Pasaribu, R. B. F & Firdaus, M. (2013). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Ekonomi & Bisnis. Vol. 7(2): 117-128.
Prabowo, Dimas. (2013). Analisis Pengaruh SBIS, Inflasi, Dan JUB terhadap ISSI. Skripsi. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah. Jakarta.
Rachmawati, Martien, Laila, Nisful. (2015). Faktor Makroekonomi Yang Mempengaruhi Pergerakan Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Di Bursa Efek Indonesia (BEI). JESTT Vol. 2 No. 11. Pp. 928-942.
Sakinah, Rachman dan Sri Herianingrum (2018) “Pengaruh Instrumen Sertifikat BankIndonesia (SBI), Pasar Uang Antar Bank (PUAB), Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Pasar Uang Antar Bank Syariah (PUAS) Terhadap M2 Di Indonesia Periode 2009-2016, Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan Vol. 5 (1): 79-92.
Saputra, Rega, Erdah Listriani dan Dinnul Alfian Akbar (2017), Pengaruh Bi Rate, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Dan Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS)Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI), I-Economic Vol.3(1): 51-72.
Salvatore, Dominick. 2008. Teori dan Soal-soal Mikro Ekonomi. Rudi Sitompul, penerjemah. Jakarta (ID): Erlangga. Terjemahan dari: Theory and Problem of Micro Economic Theory, 3rd edition.
Satrio, Gede Budi. (2006). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap IHSG Di BEJ Periode 1999-2005 (Dengan Pendekatan ECM). Kertas Kerja.Universitas Diponegoro. Sholihin, A.I. (2010). Buku Pintar Ekonomi Syariah. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.
Siamat, Dahlan. (2004). Manajemen Lembaga Keuangan. Edisi Keempat. Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.
Suciningtias, S.A. dan R.Khoiroh. (2015). Analisis Dampak Variabel Makro ekonomi terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISS). Jurnal CBAM Unissula. Vol 2 No.1, hlm. 399-412.
Sudarsono, Heri. (2018). Indikator Makroekonomi dan Pengaruhnya Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen Volume 8 (2), pp. 115-132.
Sukirno, Sadono. (2004). Pengantar Teori Makro Ekonomi, Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Jakarta.
Sunariyah. (2006). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal (Edisi ke-5).Yogyakarta:UPPSTIM YKPN.
Sutedi, Andrian. (2011). Pasar Modal Syariah, Sinar Grafika, Jakarta.
Tesa, Silvia. 2012. Pengaruh Suku Bunga Internasional, Nilai Tukar Rupiah /U$ Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Gabungan Tahun 2000- 2010.Economics Development Analysis Journal, 1(1), pp:1-13.
Utoyo, Novita Ndari dan Riduwan, Akhmad (2016), Pengaruh Tingkat Inflasi, Suku Bunga, Harga Emas Dunia, dan Kurs Pada JII, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Vol. 5, No. 8
Widarjono, Agus. (2012). Ekonometrika: Pengantar dan Aplikasinya. UPP STIM YKPN Yogyakarta.
Widowati, Nuzulia Dwi. (2018). Analisis Integrasi Indeks Saham Syariah Dunia dan Kinerja Variabel Makroekonomi Terhadap ISSI. Tesis. Universitas Islam Indonesia. Yogyakarta.
Zuhri, Fahrudin Muh. (2006). Analisis Pengaruh Inflasi, Jumlah Uang Beredar, Exchange Rate dan Interest Rate Terhadap Indeks Jakarta Islamic Index Periode 2002-2005. Kertas Kerja, STAIN, Surakarta.
DOI: http://dx.doi.org/10.35448/jiec.v4i2.9844
Refbacks
- There are currently no refbacks.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Copyright © Syi’ar Iqtishadi: Journal of Islamic Economics, Finance and Banking.