DETERMINASI KEPUASAN HEDGING DENGAN INSTRUMEN DERIVATIF KEUANGAN

Hilda Utami, Sriyanto Sriyanto, Intan Purbasari

Abstract


This study conducted to see the effect of the company’s firm size, leverage, growth opportunity and profitability on the decision of hedging with derivative instruments on manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange  period 2011-2016. Sample in this study uses 34 companies by using purposive sampling method. This study uses a quantitative approach and data used secondary data. The analytical method used is logistic regression. The results shower that the variable firm size and growth opportunity have a significant positive effect on hedging decision making. The variable leverage and profitability did not influence hedging decision in Indonesian manufacturing companies. This study show that the higher value of firm size will increase the probabilitiy of using hedging activity in manufacturing companies in Indonesia.


Full Text:

PDF

References


Abdullah, Faisal. 2001. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Pertama. Malang: Universitas Muhammadiyah Malang.

Arikunto, S. 2013. Prosedur Penelitian: Suatu Pendekatan Praktik. Jakarta: Rineka Cipta.

Ball, Donald A (et.all). 2014. Bisnis Internasional. Edisi 12 Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, Eugene F dan Joel F Hauston. 2013. Dasar- dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.

Chance, Don M and Brooke. 2008. An Introduction to Derivatives and Risk Management. Seventh Edition. Canada Thomson South-Western.

D Levi, Murice. 2001. Keuangan Internasional. Buku 1. Yogyakarta: Andi.

Eun, Cheol S (et.all). 2013. Keuangan Internasional. Edisi 6 Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, Irham. 2013. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariate dangan Program ibm SPSS 23. Semarang: BPFE Universitas Diponegoro.

Griffin, Ricky W. 2005. Bisnis. Edisi 8 Buku 1. Jakarta: Erlangga.

Hadi, Hamdy. 2016. Manajemen Keuangan Internasional. Edisi 4. Jakarta: Mitra Wahana Media.

Hanafi, Mamduh M. 2016. Manajemen Keuangan. Edisi kedua, Cetakan pertama. Yogyakarta: BPFE.

Hanafi, Mamduh. 2003. Manajemen Keuangan Internasional. Yogyakarta: BPFE.

Hair J.F. et.all. 1995. Multivariate Data Analysis With Reading. Four Edition, Prentice Hall. New Jersey.

Hery. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Grasindo.

James C. Van Horne & John M. Wachowicz. 2014. Prinsip- Prinsip Manajemen Keuangan. Edisi 13 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.

Kasmir. 2014. Analisis laporan Keuangan. Edisi 1 Cetakan 7. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Kuncoro, Mudrajat. 2001. Metode Kuantitatif: Teori dan Aplikasi Untuk Bisnis dan Ekonomi. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.

Madura, Jeff. 2000. Manajemen Keuangan Internasional. Jilid 1, Edisi 6. Jakarta: Erlangga.

Martalena, dan Malinda. 2011. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama. Yogyakarta: Andi.

Riyanto, Bambang. 2013. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat Cetakan Keduabelas. Yogyakarta: BPFE

Sartono, Agus. 2016. Manajemen Keuangan: Teori dan Praktik. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE

Sawir, Agnes. 2004. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.

Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sunaryo, T. 2007. Manajemen Risiko Financial. Jakarta: Salemba Empat.

Yamin, Sofyan dan Heri. 2014. SPSS COMPLETE (Teknik Analisis Terlengkap dengan Software SPSS). Edisi 2. Jakarta: Salemba Empat.

Al Fatimia, dan Muhammad Sulhan. 2015. Pengaruh Leverage , Financial Distress dan Liquidity Sebagai Pengambilan Keputusan Hedging. Ejurnal Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.

Aretz, Kevin and Batram. 2009. Corporate Hedging and Shareholder Value. MPRA Paper No 14088. Lancaster University Management School.

Astyrianti, Norita dan Gede Merta. 2017 Pengaruh Leverage, Kesempatan Tumbuh, Kebijakan Dividen dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging PT. Unilever Tbk. E-jurnal Manajemen Unud. Vol 6, N0 3, 2017. ISSN: 2302-8912

Baskin, J. 1989. An Empirical Investigation of the Pecking Order Hypothesis. Financial Management Spring, 26-35.

Dewi & Purnawati. 2016. Pengaruh Market to Book Value dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-jurnal Manajemen Universitas Udayana. Vol 5, No 1, Jan 2016. Issn: 2302-8912.

Fitriasari, Fika. 2011. Value Drivers Terhadap Nilai Pemegang Saham Perusahaan Yang Hedging di Derivatif Valuta Asing. JMB Universitas Muhammadiyah Malang. Vol 1 No 1 2011.

Friska Saragih dan Mudholifah. 2017. Pengaruh Growth Opportunity, Firm Size, dan Liquidity Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Perbankan Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen UNS, Vol 5 No 2.

Gatot Nazir, et.all. 2015. Analysis of Hedging Determinants With Foreign Currency Derivative Instruments On Companies Listed on BEI Period 2012-2015. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI). Vol 6, No 2, 2015.

Hafis Nuzul, dan Maya. 2015. Pengaruh Leverage, Financial Distress dan Growth Options Terhadap Aktivitas Hedging pad Perusahaan Non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Dinamika Akuntansi dan Bisnis Universitas Syiah Kuala, JDAB Vol. 2(2),00. 104-113,2015

Indra Aslikan, dan Siti Rokhmi. 2015. Faktor- faktor yang Mempengaruhi Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur. Ejurnal STIESIA Surabaya.

Inge Munthr dan Farina. 2015. Pengaruh Market To Book Value, Leverage, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015. E-jurnal FEB UMRAH, Tanjungpinang, Indonesia.

Ida Ayu, et.all. 2016. Determinasi Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. E-jurnal Ekonomi dan Bisnis Unud 5.10(2016): 3391-3418, ISSN: 2337-3067.

Jang, S and Tang. 2011. Weather risk Management: Geographic diversification and financial hedging for ski resorts. International Journal of Hospitality Management, 30(2), 301-311.

Jiwandhana, Putra Sartika. 2016. Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Keputusan Hedging Perusahaan Manufaktur Indonesia. E-jurnal Manajemen Universitas Udayana. Vol 5, No 1, Jan 2016. ISSN: 2302-8912.

Kartini, dan Rif’ad. 2012. Kebijakan Hedging dengan derivative valuta Asing pada perusahaan go public di Indonesia periode 2009-2012. Jurnal FE UII

Khediri, Karim Ben. 2010. Does hedging increase firm value? Evidence from French firm. Economic Letters. Vol 17 No 10 995-998, July 2010.

Martha, Nadia. 2014. Analisis Faktor- faktor Internal yang Mempengaruhi Pengambilan Keputusan Penerapan Hedging pada Perusahaan Pertambangan Batubara di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014.

Najibullah, Syed. etal. 2005. An Empirical Investigation of Relationship Between Intellectual Capital and Firms Market Value and Financial Performance: Bangladesh Commercial Banks Contex. Jouernal of Business Administration, Vol 34 No 1&2.

Nyoman Norita, dan Gede Merta. 2017. Pengaruh Leverage, Kesempatan Tumbuh, Kebijakan Dividend dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging PT. Unilever Tbk. E-jurnal Manajemen Unud, Vol 6, No 3, 2017: 1312-1339, ISSN: 2302-8912.

Ni Komang Reni, dan Ni Ketut Purnawati. 2016. Pengaruh Market To Book Value dan Likuiditas Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Manufaktur di BEI. E-jurnal Manajemen Unud, Vol 5, No 1, 2016: 335-384, ISSN: 2302-8912.

Putro, H.S & Chabachib, M. 2012. Analisis Faktor yang Mempengaruhi Penggunaan Instrument Derivatif Sebagai Pengambilan Keputusan Hedging. Diponegoro Business Review. Vol 1 No 1 2012 (1-11).

Renno, dan Ida Bagus. 2013. Kebijakan Hedging dengan Instrumen Derivatif dalam kaitannya dengan Underinvestment Problem di Indonesia. Ejurnal FEB UNUD

Repie & Sedana. 2014. Kebijakan Hedging dengan Instrumen Derivatif dalam Kaitan dengan Underinvestment Problem di Indonesia. E-jurnal Manajemen Universitas Udayana. Vol 4, issue 2.

Sang, L. Thien, Zatun Karamah and Zaiton Osman. 2013. The Determinants Of Corporate Hedging. Journal Of Asian Academy of Applied Business. Vol. 2, No1, pp 44-45.

Saragih, Friska dan Musdholifah. 2017. Pengaruh Growth Opportunity, Firm Size, dan Liquidity Terhadap Keputusan Hedging Pada Perusahaan Perbankan Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya. Vol 5 No 2.

Shaari, Noor Azizah, Nurfadhilah Abu Hasan, Yamuna Rani Palanimally and Rames Kumar Moona Haji Mohamed. 2013. The Determinans of Derivative Usage: A Study of Mallaysian Firms. Interdisciplinary Journal of Contemporary research In Business, 5(2): pp 300-316.

Subdirektorat Statistik Industri Besar dan Sedang. 2016. Perkembangan Indeks Produksi Industri Manufaktur Besar dan Sedang 2014-2016. ISSN: 1978-9602, Katalog: 6102002. Jakarta: Badan Pusat Statistik.

Suciwati dan Mchfoedz. 2002. Pengaruh Risiko Nilai Tukar terhadap Return Saham. Journal of Indonesian Economy and Business, FEB UGM. ISSN: 2338-5847.

Tufano, Peter. 1996. Who Manages Risk? An Empirical Examination of Risk Mnagement Practices in the Gold Mining Industry. The Journal Of Finance, EconPapers. Vol 51 No 4 1097-1137, September 1996.

Utomo, Lisa Linawati. 2000. Instrumen derivatif: Pengenalan dalam strategi Manajemen Risiko Keuangan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 2 NO 1 (53-68).




DOI: http://dx.doi.org/10.35448/jte.v13i1.4182

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2018 Tirtayasa Ekonomika

View My Stats