Determinan Terhadap Struktur Modal Dengan Non Debt Tax Shield Sebagai Moderasi (Studi Pada Perusahaan Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2018)

Ana Wijandari

Abstract


This study aims to determine the effect of profitability, firm size, business risk, likuidity, and growth opportunity on capital structure and non debt tax shield as moderator. The objects of this study were property, real estate, and construction company sectors listed on the stock exchanges in Indonesia during 2015-2018, with a total of 72 companies. Sampling method used in this research is purposive sampling. The data collected were analyzed by descriptive analysis and statistical analysis using WarpPLS 5.0. The result of the research shows that profitability, business risk, likuidity, growth opportunity, and non debt tax shield have an effect on capital structure, while the firm size is not. Non debt tax shield found not able to moderate the effect of profitability and growth opportunity on capital structure. Non debt tax shield are found as pure to moderate effect of firm size on capital structure and be a quasi to moderate effect of  business risk and likuidity on capital structure.

Keywords : Profitability, Firm Size, Business Risk, Likuidity, Growth Opportunity, Non Debt Tax Shield, Capital Structure


Keywords


Profitability; Firm Size; Business Risk; Likuidity; Growth Opportunity; Non Debt Tax Shield; Capital Structure

Full Text:

PDF

References


Arylin, Erika Jimena. (2015). Pengaruh Rasio Keuangan, Karakteristik Perusahaan dan Tarif

Pajak Terhadap Struktur modal Perusahaan otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 17(2), 143-148.

Bayrakdaroglu, Ali., Ilhan Ege., and Nusret Yazici. 2013. A Panel Data Analysis of Capital

Structure Determinants: Empirical Results from Turkish Capital Market. International Journal of Economics and Finance. 5 (4), 131-140.

Bhawa, I. B. M. D., & Dewi, Made Rusmala. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas,

Profitabilitas, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Perusahaan Farmasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(7), 1949-1966.

Brigham, Eugene F dan Joel F Houston, (2011).Dasar – Dasar Manajemen Keuangan,

Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.

Chandra, Teddy. (2012). Faktor-faktor yang Memengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan

Property dan Reaal SEstate di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Keuangan, 18(4), 507-523.

Dimitri, Michael., & Sumani. (2013). Analisis Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Ukuran, Usia, dan

Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal. Jurnal manajemen, 1(1), 82-105.

Ferdiansya, M. S., & Isnurhadi. (2013). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada

Perusahaaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, 11(2), 133-148.

Ghozali, Imam. (2006). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang : Badan

Penerbit Universitas Diponegoro.

Horne, James C Van dan Wachowicz, John M Jr. (2005). Fundamentals of Financial

Management. New Jersey: Prentice Hall

Indrajaya, Glenn., Herlina., & Setiadi, Rini. (2011). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan,

Tingkat Pertumbuhan, Profitabilitas dan Resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal : Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007. Akurat Jurnal Ilmiah Akuntansi, 6(2).

Jahfer, A., & Madurasinghe, S.I. (2019). Likuidity and Capital Structure : Special Reference to

Manufacturing Sector in The Colombo Stock Market. Journal of Management, 14(2), 69-77.

Joni., & Lina. (2010). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Bisnis dan

Akuntansi, 12(2), 82-97.

Joyo, M. A., Ahmad, Nawaz., & Syaikh, G. M. (2017). The Role of Bussines Risk and Non Debt

Tax Shield on Capital Structure: A Study Based on Cement Sector in Pakistan. Journal of Bussines Studies, 13(2), 36-49.

Juliantika, N. L. A. A. M., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,

Likuiditas, dan Resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate . E-jurnal Manajemen Unud, 5(7), 4161-4192.

Kartika, I. K. S., & Dana, Made. (2016). Analisis Pengaruh Profitabilitas,Likuiditas, Ukuran

Perusahaan dan Tingkat Pertumbuhan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Food dan Baverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud , 4(3), 606-625

Kusrini, Hari. (2012). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis, Profitabilitas dan Likuiditas

Terhadap Kebijakan Hutang. Jakarta: Universitas Terbuka.

Krisnanda, P.H., & Wiksuana, I. G. B. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan

Penjualan, dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(5), 1434-1451

Lestari, Desi. (2014). Pengaruh Blockholder Ownership, Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis dan

Non Debt Tax Shield Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan yang Masuk di Jakarta Islamic Index. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Islam, 9(1), 42-56.

Liem, J. H., Murhadi, W. R., & Sutejo, B. S. (2013). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur

Modal pada Industri Consumer Goods yang Terdaftar di BEI periode 2007-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya. 2(1), 1-11.

Margaretha, Farah., & Ramadhan, A. R. (2010). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal

pada Perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 12(2), 119-130.

Maytariana, D., Suhadak., & Kertahadi. (2013). Faktor-faktor Fundamental yang Mempengaruhi

Struktur Modal Perusahaan (Studi pada Perusahaan manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode tahun 2009-2011). Jurnal Adminstrasi Bisnis, 2(2), 93-101.

Michael, A. G., & Sampurno, Djoko. (2018). Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Struktur

Modal (Studi Kasus pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2016). Diponegoro Journal of Management. 7(2). 1-12.

Nainggolan, Misco. V., Azlina, Nur., & Julita. (2017). Pengaruh Kebijakan Deviden, Profitabilitas,

Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis, Cash Holding, Kontrol Kepemilikan, dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. JOM Fekon, 4(1), 528-542.

Nugroho, Nur Cahyo. (2014). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Ukuran

Perusahaan, dan Umur Perusahaan Terhadap Struktur Modal Usaha Mikro Kecil dan Menengah Kerajinan Kuningan di Kabupaten Pati. Management Analysis Journal, 3(2), 1-5.

Primantara, A. A. N. A. D. Y., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Likuiditas,Profitabilitas, Resiko

Bisnis, Ukuran Perusahaan, dan Pajak Terhadap Struktur Modal. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(5), 2696-2726.

Ramlall, Indranarain. (20019). Determinant of Capital Structure Among Non-Quoted Mauritian

Firms Under Specificity of Leverage: Looking for a Modified Packing Order Theory. International Research Journal of Finance and Economics, 31(31), 83-92.

Sari, M. D., Djumahir., & Djazuli, Atim. (2015). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan,

Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aset, Non Debt Tax Shield, dan Usia Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi pada Perusahaan Makanan dan minuman di BEI). Jurnal Ekonopmi Bisnis, 20(1), 1-52.

Sari, Septi Diana. (2015). Pengaruh Risiko Bisnis, Life Cycle, dan Difersifikasi Terhadap Struktur

Modal Serta Hubungannya Dengan Nilai Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal manajemen Teori dan Terapan, 9(1), 58-77.

Setyawan, A. I. W., Topowijoyo., & Nuzula, N. F. (2016). Pengaruh Firm Size, Growth Opportunity,

Profitability, Bussines Risk, Effective Tax Rate, Asset Tangibility, Firm Age, dan Likuidity Terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi pada Perusahaan sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI tahun 2009-2014). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 31(1), 108-117.

Suratno., Djaddang, Syahril., & Ghozali, Imam. (2017). The Role of BussinesRisk and Non Debt

Tax Shields to Debt to Equity Ratio on Pharmacy Listed Companies in Indonesia. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(2), 73-80.

Wardana, I. P. A. D., & Sudhiatra, G. M. (2015). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Resiko

Bisnis, dan Usia Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Industri Pariwisata di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013. E-Jurnal Manajemen Unud, 4(6), 1701-1721.

Watung, A. K. S., Saerang, I. S., & Tasik, H. D. D. (2016). Pengaruh RasioLikuiditas, Aktivitas,

Profitabilitas, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 4(2), 726-737.

Widodo, M. W., Moeljadi., & Djawahir, A. H. (2014). Pengaruh Tangibility,Profitabilitas,

Pertumbuhan Perusahaan, Non Debt Tax Shield, Cash Holding, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI tahun 2010-2012). Jurnal Aplikasi Manajemen, 12(1), 143-150.

Yoshendy, A., Achsani, N. A., & Maulana, TB. N. A. (2015). Analisis Faktor-Faktor yang

Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2002-2011. Jurnal Bisnis & Manajemen, 16(1), 47-59.




DOI: http://dx.doi.org/10.35448/jte.v15i1.7463

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2020 Tirtayasa Ekonomika

View My Stats